英特尔计划分拆风险投资业务

文|投资界PEdaily

　　日前，投资界从英特尔公司官网获悉，英特尔计划将其全球风险投资部门英特尔资本（Intel Capital）分拆成为一家独立的基金管理公司，2025年下半年正式独立运营。

　　根据公告，此次分拆之后英特尔资本的公司架构将与其他头部风险投资公司相一致，从而获得更大的自主权和灵活性，以吸引外部资本。

　　成立于1991年，英特尔资本不仅承载着母公司英特尔多年来的战略需求，也几乎走过了硅谷风险投资的风光历史，投出博通（Broadcom，）、威睿（VMware）、思杰（CiTRIX）、搜狐、金山软件等一批知名项目。如今从母公司剥离，这家30多岁的老牌机构走到了下一个十字路口。

　　告别英特尔，老牌CVC正式独立

　　“英特尔资本的分拆是一个双赢之举。”

　　公告上，英特尔临时联合首席执行官兼首席财务官David Zinsner表示，“既为该基金提供了新的资本来源、拓展其投资领域，同时也让英特尔和英特尔资本继续受益于长期的战略合作伙伴关系，这一举措符合我们更广泛的公司战略目标，旨在最大化资产价值，同时推动公司业务聚焦，提升运营效率。”

　　据悉，英特尔资本的独立运营预计将于2025年下半年正式开始，届时英特尔资本将启用新名称开展业务。现有的英特尔资本团队将转入新公司，在过渡期间，业务保持正常运营。

　　值得一提的是，此次分拆之后，英特尔仍将作为未来新公司的基石投资人。

　　作为最早的企业风险投资机构之一，英特尔资本对于母公司英特尔多年的发展来说是一个不可或缺的存在。截至目前，英特尔资本管理的资产超过了50亿美元（约360亿人民币），累计投入资本超200亿美元。

　　具体来看，英特尔资本的投资赛道广泛，多围绕母公司发展方向布局，主要专注于其生态系统中的半导体、前沿技术、硬件和云计算四大领域，仅在过去10年里投资此类早期初创企业，就创造了超过1700亿美元的市场价值，而这之中英特尔获益颇丰。

　　对于分拆原因，英特尔在公告中表示，此次独立计划旨在为英特尔资本引入外部投资人，从而更灵活地进行投资布局。在此之前，英特尔资本的资金完全来自于母公司。除此之外，英特尔资本的分拆也引发了业内不少讨论。

　　一方面，英特尔正在“减负”，过去一段时间，这家芯片巨头正加速剥离非核心资产。2024年3月，公司就宣布分拆Altera，成立独立的FPGA公司，并计划在未来分拆上市。这是英特尔2015年斥资167亿美元收购的可编程逻辑器件（PLD）公司，英特尔历史上规模最大的一笔收购。宣布分拆之时，英特尔称这是“一个值得骄傲的里程碑”。

　　随后在今年年初，英特尔再次计划拆分 RealSense，虽然回应称这一决定是公司为提升 RealSense 增长潜力而采取的战略举措，而非应对财务压力的反应，但随之而来对英特尔困境的分析愈加层出不穷，而英特尔资本的分拆也被看作了其中一环。

　　另一方面，过去两年间不少投资机构都在调整策略，一级市场投资机构因外部环境而分拆的案例不在少数。2023年6月份，红杉资本宣布分拆独立，轰动一时；三个月后蓝驰创投改英文名为拼音缩写“Lanchi”，改名意味不言而喻；几乎同一时间，纪源资本宣布正式独立运营，不再使用GGV这一英文品牌。

　　官网显示，从1998年入华至今，英特尔资本在华投资金额超25亿美元（约180亿人民币），占其全球总投资额近20%；据《金融时报》对英特尔资本投资组合的分析，英特尔资本持有43家中国科技初创公司的股份。这一次分拆，或许也有不少战略考量。

　　CVC鼻祖，投出半个科技圈

　　作为一家CVC机构，英特尔资本的历史比不少VC机构还要久远。

　　1968年7月，英特尔在硅谷诞生，此后几乎整个PC行业、甚至硅谷的历史都与这家公司息息相关，而这家芯片巨头也在风险投资领域留下了名字。

　　随着公司业务发展，英特尔的一位高管Avram Miller组建了一个小团队，开始进行早期投资。随后，这一模式得到英特尔前董事长兼CEO安迪·格鲁夫的认可，1991年，在安迪·格鲁夫的支持下，由Les Vadasz担任总裁，英特尔资本（Intel Capital）正式诞生了。

　　这一年，英特尔资本出手了一家以色列半导体公司——高塔半导体。这是一家未来在全球半导体行业举足轻重的公司，也是英特尔资本首次出手。就在这笔投资三年后，高塔半导体在纳斯达克IPO，成为了英特尔资本的一个里程碑事件。

　　在成立初期，英特尔资本主要围绕英特尔的核心业务进行投资，关注半导体制造等相关领域，随着科技赛道更迭，这家CVC机构逐渐将投资范围拓展到软件、互联网等更广泛的领域，并在2000年前后逐步进入全球市场。

　　时间来到1998年，大洋彼岸的中国互联网行业初显苗头。此时，张朝阳创办的爱特信资金告罄，正在寻找下一轮融资，他急忙飞往美国加州，一天之内见了4拨投资人，只有英特尔的投资部门表现出了些许兴趣。

　　此后，英特尔对张朝阳进行了长达6个月的问询，平均每天6个问题，最终爱特信拿到了英特尔领投的225万美元投资，率先进军门户网站——这笔投资成就了未来的搜狐。在英特尔出手的三年后，爱特信平稳度过危机并改名搜狐，登陆纳斯达克。

　　张朝阳拿到英特尔资金的那年被称为“中国风险投资元年”，从这一笔投资开始，英特尔资本正式踏入这片土地，成为最早进入中国地区的风险投资机构之一。

　　此后，英特尔资本在中国的布局愈加庞大，投出金山软件、电讯盈科、亚信、UT斯达康、珠海炬力、兆日科技、东软集团等一系列知名项目。最近几年内较为知名的案例还包括2021年极氪获得五家公司总计 5 亿美金股权投资，其中英特尔资本领投1 亿美元。

　　截至发稿前，英特尔在华的最后一笔投资是2024年6月领投三时纪的A+轮融资，过去一年里，除了这家半导体公司外，英特尔资本还投资了艾灵网络与立讯技术两家企业。

　　放眼全球，英特尔资本还投出了包括博通（Broadcom，）、威睿（VMware）、思杰（CiTRIX）、红帽（Red Hat）、Cloudera、Mellanox、LogMeIn、Elpida Memory、WebMD等一系列知名企业，成立至今投资超过1800个项目，可以说几乎投出了半个科技圈。

　　如今30多年过去，全球投资格局都在发生翻天覆地的变化，英特尔也在新一轮AI竞赛中艰难求生，而承载科技行业缩影的英特尔资本，或许在独立之后也将面临一系列新的挑战。