光大期货：1月21日软商品日报

　　白糖：

　　原糖市场因马丁路德金纪念日休市。印度宣布，为了缓解糖厂的财务压力，政府已正式批准出口100万吨糖，按比例分配给过去三个榨季中至少有一个榨季开榨运营的糖厂。广西制糖集团报价5930~6050元/吨；云南制糖集团新糖报价5910~5940元/吨。原糖方面印度公布出口政策属于靴子落地，上周市场对此已经有所预期，100万吨的出口许可，与预期一致，预计原糖开盘后受到的影响有限。国内昨天现货价格小幅下调约10元/吨，总体报价较为坚挺。假期临近，现货驱动较少，预计盘面仍以窄幅整理为主。

　　棉花：

　　周一，ICE美棉因假日休市，CF505上涨0.48%，报收13680元/吨，新疆地区棉花到厂价为14535元/吨，较前一日上涨21元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14780元/吨，较前一日增加4元/吨。国际市场方面，特朗普正式上台，关注其政策变化。国内市场方面，近期郑棉期价重心小幅上移，数据显示，截止上周织厂原材料库存仍在持续补充，对棉价有一定支撑。我们认为节前郑棉期价驱动因素及驱动力度均相对有限，随着春节假期的逐渐临近，下游纺织企业将陆续放假，补库支撑有限。在本年度国内棉花供需宽松格局下，节前棉价难有趋势性行情，短期或有小幅反弹，但整体仍在震荡区间内。

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