吴清：进一步提升中长期资金权益配置能力

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专题：证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》

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　　本报记者吴晓璐

　　1月23日，国新办举行新闻发布会，证监会等五部门相关负责人共同介绍《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》）出台背景、主要内容以及相关工作安排。

　　证监会主席吴清表示，《实施方案》落地将进一步提升中长期资金权益配置能力，稳步扩大投资规模，改善资本市场资金供给与结构，巩固资本市场回升向好的良好局面；也将有助于中长期资金提升长期投资回报，更好践行长期投资、价值投资、理性投资理念，实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行、实体经济高质量发展的良性循环。

　　吴清还介绍了资本市场下一步改革举措。公募基金改革方面，目前已形成初步改革方案，下一步证监会将抓紧修改完善，尽快落地实施；建设良好资本市场生态方面，证监会要以抓好《实施方案》落实落地为契机，践行以投资者为本的理念，进一步加大政策供给，从资产端、交易端、机构端、执法端发力，让各类资金愿意来、留得住、发展好；对外开放方面，进一步提高跨境投融资的便利性，提升A股投资吸引力。

　　作出针对性制度安排

　　吴清表示，《实施方案》聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点问题，提出了一系列更加具体的举措，既立足当下，确定了各类中长期资金提高投资A股实际规模、比例的一些具体明确指标要求；更着眼长远，从建立适配长期投资的考核制度、投资政策、市场生态建设等方面作出了一些针对性的制度安排。

　　一是提升实际投资比例。明确稳步提高中长期资金投资A股规模和比例的具体安排。对公募基金，明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%；对商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，这也意味着将每年至少为A股新增几千亿元的长期资金。第二批保险资金的长期股票投资试点将在2025年上半年落实到位，规模不低于1000亿元，后续还将逐步扩大。

　　二是延长了考核周期。《实施方案》进一步提出公募基金、国有商业保险公司、基本养老保险基金、年金基金等都要全面建立实施三年以上长周期考核，大幅降低国有商业保险公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核安排。

　　三是进一步巩固形成了落实增量政策的合力。《实施方案》的制定过程中，中央金融办加强统筹协调，财政部、人力资源和社会保障部、中国人民银行、国家金融监管总局、社保基金理事会等部门和证监会一起紧密协同配合，共同推进形成了这些具体的、有力的政策举措。“在后续落实过程中，我们将继续加强沟通协作，强化跟踪问效。”吴清说。

　　尽快落地公募基金改革方案

　　公募基金改革方面，据吴清介绍，按照去年9月26日中央政治局会议关于“稳步推进公募基金改革”的部署，证监会深入检视剖析公募基金行业中存在的突出问题，经过认真调研论证，提出了一些有针对性的改革举措，目前已形成初步改革方案。具体包括：

　　完善基金公司的治理和定位。进一步完善基金公司治理；系统改革行业考核评价体系，全面加强长周期业绩考核；进一步健全激励约束机制和薪酬管理制度，着力强化基金公司、高管、基金经理与投资者利益的绑定；进一步稳步降低公募基金综合费率，2025年起将进一步降低基金销售费率。

　　强化功能发挥，大力发展权益类基金。在公募基金改革上，证监会将做四方面的工作：推出更多适配投资者需求的产品，加大中低波动型产品创新力度，实现浮动费率产品试点转常规；加快推进指数化投资发展，制定促进指数化投资高质量发展行动方案，实施股票ETF产品的快速注册机制；强化监管分类评价引导，提高权益类基金规模占比和长期业绩等指标在监管分类评价当中的权重，引导基金公司将每年利润的一定比例自购旗下的权益类基金；督促提升核心投研能力。

　　加强监管执法，切实保护投资者利益。完善股东股权、人员管理、市场退出等重点领域法律法规。强化对基金投资交易行为的引导和约束，坚决纠治“高换手率”“风格漂移”等过度投机行为，加大对违法违规行为查处力度等。

　　“目前，证监会还在进一步加强调研，听取包括行业机构、投资者等各个方面对改革方案的意见建议，也会抓紧修改完善，尽快落地实施。”吴清表示。

　　提升A股投资吸引力

　　吴清表示，下一步，证监会还要以抓好《实施方案》落实落地为契机，践行以投资者为本的理念，进一步加大政策供给，努力营造更加有利于长期投资、价值投资、理性投资的市场生态。

　　在资产端，着力推动上市公司质量和投资价值。证监会将进一步把好市场入口关、出口关，提升资本市场制度包容性、适应性，进一步增加优质上市公司供给，支持更多标杆性高科技企业登陆A股市场。同时，加强上市公司持续监管，特别是进一步完善治理，不断提升上市公司信息披露质量，进一步多措并举做强活跃并购重组市场。上市公司也要进一步增强主动回报投资者意识，更好地通过现金分红、回购注销、股东增持等一些方式提高自身吸引力，为市场提供更多优质标的。

　　在交易端，不断丰富适合中长期投资的产品和工具供给；在机构端，推动不断提升专业服务能力；在执法端，坚决维护市场“三公”秩序。

　　此外，在吸引和便利外资投资A股市场方面，吴清表示，下一阶段，证监会将进一步提高跨境投融资的便利性，提升A股投资吸引力。包括进一步优化合格境外投资者制度，完善资本市场互联互通机制；丰富跨境投资和风险管理产品供给；持续强化与国际投资者的沟通联系，推动解决外资机构的关切、合理诉求等，进一步完善相关机制；加强资本市场开放条件下的监管能力建设，维护市场稳定运行。

　　“中国经济前景光明，中国资本市场发展潜力巨大，我们欢迎更多外资投资A股市场，参与分享中国经济和资本市场改革发展的机遇。”吴清表示。