来源：北京商报
指数化投资迎来重磅消息。1月26日，中国证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》）。《行动方案》指出，将持续丰富指数基金产品体系，积极发展股票ETF，稳步拓展债券ETF。同时，加快优化指数化投资发展生态，降低指数基金投资成本，适时适度引导行业机构调降大型宽基股票ETF管理费率和托管费率。在业内人士看来，《行动方案》的发布会促进指数基金更快发展，指数化投资的未来发展空间仍较大，有望成为多数投资者入市的重要渠道。
持续丰富产品体系
为推动资本市场指数与指数化投资高质量发展，1月26日，中国证监会印发《行动方案》，共12条内容。据悉，《行动方案》也是《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》中国证监会工作举措之一。
中国证监会表示，《行动方案》主要目标是推动资本市场指数化投资规模和比例明显提升，加快构建公募基金行业主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局；强化指数基金资产配置功能，稳步提升投资者长期回报，为中长期资金入市提供更加便利的渠道，助力构建资本市场“长钱长投”生态，壮大理性成熟的中长期投资力量。
具体来看，《行动方案》提到，持续丰富指数基金产品体系。首先，积极发展股票ETF。全面做优做强核心宽基股票ETF，打造行业旗舰ETF产品方阵，支持覆盖率高、代表性强、流动性好的宽基股票ETF注册发行，更好满足中长期资金配置需求。推出更多红利、低波、价值、成长等策略指数ETF，进一步提升ETF产品多样性和可投性。
同时，稳步拓展债券ETF。在有效防控流动性风险和信用风险的前提下，持续丰富债券ETF产品供给，更好满足场内投资者低风险投资需求。支持推出更多流动性好、风险低的不同久期利率债ETF。稳妥推出基准做市信用债ETF，研究将信用债ETF纳入债券通用回购质押库，逐步补齐信用债ETF发展短板。
此外，支持促进场外指数基金发展。加大普通指数基金、ETF联接基金、指数增强型基金等具有不同风险收益特征场外指数产品供给力度。此外，稳慎推进指数产品创新。以风险可测可控、投资者有效保护为前提，研究推出多资产ETF、实物申赎模式跨市场债券ETF、银行间市场可转让指数基金等创新型指数产品。
值得一提的是，同花顺iFinD数据显示，截至2024年末，被动权益类基金规模合计达3.69万亿元，而同期主动权益类基金的规模为3.4万亿元，这也是被动权益类基金规模首次超过主动权益类基金。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，近两年以ETF为首的被动指数基金规模迅速壮大，已经成为各类投资者入市的重要渠道，通过推动资本市场指数化投资，可以进一步吸引更多中长期资金入市，也可以提升投资者的中长期回报，预计后续ETF的发展将会更加迅速。
财经评论员郭施亮也认为，积极发展股票ETF、债券ETF，有利于实现投资多元化，增强资本市场的投资吸引力与竞争力。《行动方案》的发布有望提升资本市场的吸引力和投资活力，为未来资本市场的发展壮大提供有效的支持。
降低指数基金投资成本
在明确持续丰富产品体系的同时，《行动方案》还提到要加快优化指数化投资发展生态。例如，优化ETF注册发行安排。建立股票ETF快速注册机制，原则上自受理之日起5个工作日内完成注册。对成熟宽基指数产品实施ETF及其联接基金统筹注册安排。持续完善ETF注册逆周期调节机制。
同时，降低指数基金投资成本。继续免收ETF上市年费，推动降低或减免ETF做市、登记结算、指数使用等费用，持续调降指数基金运作成本。适时适度引导行业机构调降大型宽基股票ETF管理费率和托管费率。将存量指数基金的指数许可使用费从基金财产中列支改为由基金管理人承担。
需要注意的是，自2023年7月中国证监会发布公募基金费率改革工作安排以来，公募行业就掀起了一波“降费潮”，但此前主要集中在主动权益类基金。直至2023年9月，华安基金、易方达基金和工银瑞信基金等公募宣布旗下ETF产品降费，标志着降费潮首次涉及ETF产品，公募降费的范围也从主动权益类基金扩大至被动型权益类产品。
同花顺iFinD数据显示，当前，华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏上证50ETF等大型宽基ETF的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，已是行业最低水平。
“指数基金降费一方面可以减轻投资者的成本，另一方面也能够吸引更多基民通过购买ETF入市，增加流入资本市场的资金量，推动资本市场发展壮大。《行动方案》的发布将促进指数基金更快发展，指数化投资的未来发展空间仍较大，或会成为多数投资者入市的重要渠道。”杨德龙说道。
此外，《行动方案》还提到将稳步推进指数化投资双向开放。统筹开放与安全，稳步扩大指数产品制度型开放，完善ETF互联互通机制。稳步拓展ETF纳入沪深港通标的范围。稳慎推进ETF互挂合作和境内指数境外授权用于开发指数产品和指数衍生品，吸引外资通过指数化投资参与A股市场。
中国证监会表示，下一步将推动系统内各单位、各部门协同发力，不断优化具体制度安排，持续激发市场机构活力，始终强化监管和风险防范，确保《行动方案》各项举措落实落地。
北京商报记者 李海媛
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