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每经记者 王海慜 每经编辑 彭水萍
这个春节假期，国产大模型DeepSeek的横空出世，春晚人形机器人的火爆出圈，电影票房数据的超预期表现，振奋人心的消息不断。
继春节期间（1月27日-1月31日）中国资产在全球大类资产中表现强势后，蛇年头2个交易日港股市场喜迎“开门红”。恒生指数、恒生科技指数最近2天内涨幅分别达到2.8%、5%，优于主要海外市场，其中港股互联网、AI、黄金等行业表现较为强势。
在经历的1月的“挖坑”之后，展望2月A股市场，目前券商的预期较为乐观。有头部券商策略团队日前发布研报指出，展望2月，在业绩预告披露落地和春节效应落地后，市场将迎来经典的“春季攻势”时间窗口。
另外，有券商统计了从2005年以来的20年间春节后1天内、5天内、10天内A股市场的上涨概率，其中节后5天上涨的概率最高，达到了75%。
明天，A股市场即将迎来蛇年首个交易日。据财通证券研报，回顾春节大类资产表现（1月27日-1月31日），中国相关资产、欧股、黄金的表现领先。从全球大类资产的整体表现来看，可以总结为：欧股+中国相关+黄金>美元+亚太股票>美股+铜+油。
最近， DeepSeek的横空出世破解了全球AI产业长期以来算力路径依赖，短短几天内影响力已轰动全球资本市场。
1月28日部分港股互联网公司涨幅
首先，DeepSeek的低投入+高性能特征引发了市场对AI训练实际成本、算力实际需求大小和相关算力龙头公司护城河宽度的担忧。受此影响，1月27日，美股科技股出现大幅调整，英伟达暴跌17%，纳斯达克指数跌幅达到了3%，标普500指数跌幅也达到了1.5%，不过纳斯达克金龙指数表现相对强势，上涨0.1%。第二天（1月28日）上午，日本等外围市场也跟随出现下跌，但港股未受隔夜美股市场影响，恒生指数、恒生科技指数分别上涨0.14%、0.77%。
本周一，港股迎来开市首日，日韩等外围市场出现明显调整，但港股市场当天却表现强势，恒生科技指数收盘强势收红，今天更是进一步大涨。
总体来看，近期，境外市场的中国资产表现不俗。例如，如截至2月3日，阿里巴巴、拼多多、网易、京东年初以来在美股市场的涨幅大多都超过了15%，而另外一些互联网行业中概股如金山云等涨幅更大。
对于金山云的突出表现，某券商计算机分析师向记者表示，“行业内几家公司比起来，金山云业绩回升还可以，而且小米要做大模型，金山云的重要性提升。”
值得一提的是，最近美股市场的大型科技股出现了明显分化，尽管最近英伟达、博通等半导体硬件领域巨头大幅调整，但亚马逊、Meta等互联网巨头今年来依然有不错的涨幅，且在春节期间股价创出历史新高。
国内科技创新最近的接连出圈也在一定程度上改善了市场的情绪。回顾今年1月市场，A股走出了一个类似L型的形态，在“挖坑”之后，展望2月市场，一些券商的预期则较1月乐观。
西部证券日前发布研报指出，展望2月，海外不确定性落地后，当前市场尚处在一个盈亏比相对较好的位置，市场磨底后在两会前仍是春季躁动的活跃窗口期，我们较1月更乐观。
对于2月市场，招商证券策略团队日前发布研报指出，展望2月，在业绩预告披露落地和春节效应落地后，市场迎来了经典的“春季攻势”的时间窗口。这个时间窗口由春节后资金回流、两会预期、业绩真空期共同推动。
据江海证券统计，从2005年以来的近20年间春节后的A股市场来看，节后首日A股（上证指数）上涨的概率为55%，节后5日上涨的概率为75%，节后10日上涨的概率为70%。
今年春节长假期间，一些券商研究所并没有完全放假，市场热点的层出不穷牵动着分析师们的视线。尤其是2月2日（年初五），不少券商的分析师早早就开工，当天多家研究所都组织了电话会，探讨的主题包括DeepSeek投资机会、2024年A股业绩预告解读、春节消费等市场热点。
截至目前，各券商的2025年2月金股组合陆续发布完毕。据Choice数据统计，不少于3家券商推荐的2月金股包括中国神华、美的集团、中芯国际、巨化股份、宁德时代、云铝股份、蓝思科技、长江电力、小鹏汽车-W等。
由此可见，尽管今年以来表现相对平淡，但高股息板块仍然是目前券商青睐的推荐方向。
虽然目前市场对AI主题的细分行业存在分歧，但在DeepSeek春节期间火爆出圈的背景下，不少券商研究所都将AI作为节后春季躁动行情“进攻”的方向。
从券商2月金股来看，AI算力、大模型、应用相关公司，如海光信息、中际旭创、寒武纪、中科创达、鼎捷数智、虹软科技、万兴科技、合合信息等依然在2月的券商金股名单中高频现身。
甚至一些机械行业个股也因为AI引发了机构的关注。例如，在国金证券2月金股组合中出现的应流股份，国金证券的推荐理由是“AI数据中心扩张，带动燃气轮机需求提升，公司燃机叶片订单大增。同时，燃气轮机国产化加速推进，看好公司燃机叶片全球份额提升。”
最近，港股市场的强势表现有目共睹。2月4日盘中，小米集团、中芯国际等热点公司均创历史新高，阿里巴巴、腾讯等互联网大厂也是连日上涨。据记者观察，在2月券商金股中，港股出现的频率明显提升，例如华泰证券在2月10大金股组合中一连推荐了4只港股，包括中芯国际-H、京东集团-SW、中国国航-H、吉利汽车。国金证券在2月10大金股组合中推荐了3只港股，包括九方智投控股、速腾聚创、思摩尔国际。腾讯控股、小鹏汽车-W、巨子生物等也获得了多家券商的推荐。
除了AI之外，春晚人形机器人的精彩表演，贺岁档火爆的票房数据在热度上也不遑多让。据统计，截至初五（2月2日），2025年春节累计票房达70.2亿元，同比增长23%，且超过2021年票房峰值水平。不过据记者观察，从2月各券商的金股组合来看，机器人、传媒概念股出现的频率相对较低，但也不乏券商推荐，例如国联证券在2月金股组合中推荐了《哪吒之魔童闹海》的主投主控公司光线传媒。招商证券在2月金股组合中推荐了九号公司、隆盛科技等机器人概念股。
总体来看，对于当前的配置建议，去年表现突出的红利+科技成长的杠铃策略仍然是目前的主流。中信证券给出的2月配置建议是，选择阻力最小的杠铃策略方向。中信证券表示，“即将进入2月，考虑到1月几大主题方向如机器人、端侧A1、新零售的交易缩圈加快，叠加市场进入业绩预告和海外扰动落地的关键窗口阶段，配置思路上我们依然选择阻力最小的杠铃策略，但主题端逐渐向出海方向强化。”
西部证券则表示，2月关注风偏修复，继续布局科技与安全资产主线。短期风险偏好或得到提振，2月可以继续关注小票和主题行情，但市场风格漂移仍然不会太多。两会后市场对经济与政策走向将更为明朗，贸易环境的不确定性以及分子端的分歧对修复行情形成一定挑战，中长期“安全资产”作为配置底仓仍是优选。
封面图片来源：视觉中国-VCG21409100706
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