盘前：纳指期货跌0.8% 谷歌和AMD绩后大跌

　　美股股指期货周三盘前走弱，有“小非农”之称的ADP就业数据在1月份大超预期，表明美国就业市场仍然强劲。

　　截至发稿，道指期货跌0.2%，标普500期指跌0.4%，纳指期货跌0.8%。

　　英国富时100指数上涨了0.2%，德国DAX指数下跌0.04%，法国CAC-40指数下跌0.2%。

　　现货黄金站上2870美元/盎司，日内涨约1%。

　　周三公布的数据显示，美国1月ADP就业人数增加18.3万人，创下去年10月以来最高纪录，大幅超过市场预期的15万。与此同时，去年12月份的数据从12.2万大幅上修至17.6万。

　　数据公布后，市场波动不大。

　　特朗普第二个总统任期不到三周，对市场造成了两次冲击。

　　贸易战的担忧引发了股票市场的动荡，使小盘股期货一夜之间下跌了4%——但在周二收盘前几乎收复了所有损失。

　　就在一周前，中国新贵DeepSeek横空出世，市场对廉价人工智能的“恐惧”导致芯片股票暴跌。

　　然而，Strategas ETF Research的CMT、ETF策略师Todd Sohn最近表示，上周一的NVDA损失17%在杠杆产品中被膨胀到34%。

　　Sohn说，这反映了科技公司仍然存在“买跌”的心态。

　　据Vanda Research称，在英伟达大洗牌的高峰期，零售交易员以自11月选举期以来的最高速度将现金投放市场。

　　Vanda说，“交易员向美国金融市场注入了大约[42.5亿美元]的新资本。”

　　这种“买跌”的心态并不新鲜。在量化宽松驱动的全球金融危机复苏期间，多年的轻松货币和快速反弹，影响了一代交易员。

　　这种心态很有可能很快再次受到考验。正如DeepSeek和关裞发展所显示的那样，今年到目前为止，市场对事件风险一直很敏感。随着特朗普重返白宫，股市已经处于季节性波动的时期——即使在平静时期，这种波动往往会导致严重的后果。考虑到推动市场的头条新闻数量，即使是最看涨的战略家也承认未来的市场将会发生动荡。

　　正如周二收盘价所强调的那样，这个市场可能很敏感，但下跌买入的乐观情绪是持续存在的。

　　特朗普关裞或将致建筑成本飙升2.9万美元。

　　美国总统特朗普的关裞计划可能会显著提高美国房屋建筑成本，进一步加剧住房紧张局势。

　　威斯康星州第二代房屋建筑商戴维-贝尔曼（David Belman）指出，特朗普提议对来自加拿大和墨西哥的商品征收25%的关裞，该计划已被推迟到至少3月份。这些关裞措施可能会使建造一栋普通住宅的成本增加多达29，000美元。

　　贝尔曼表示，其中很大一部分成本增加（高达14，000美元）将来自对加拿大征收的关裞。他的供应商80%的木材来自加拿大，而加拿大是美国最大的外国木材供应国。自去年夏天开始，加拿大就已经在应对更高的关裞。

　　此外，对墨西哥征收关裞可能会提高其他材料的成本，比如用于制作墙板的石膏，以及中国供应的家用电器和台面等固定装置。

　　世界黄金协会：2024年全球黄金投资需求创四年来新高。

　　据世界黄金协会披露，2024年，全球央行持续加快购金步伐，购金量连续第三年超过1000吨。四季度购金量大幅增加至333吨，使得全球央行的年度购金总量也被推至1045吨。受2024年下半年黄金ETF需求复苏的推动，2024年全球黄金投资需求同比增长25%至1180吨，创四年来新高。

　　世界黄金协会发布的2024年四季度及全年《全球黄金需求趋势报告》显示，受持续强劲的央行购金和投资需求增长的双重驱动，全球黄金年度需求总量（包含场外交易）达4974吨，创历史新高。创纪录的高位金价和需求量也推动2024年全球黄金需求总额达到了前所未有的3820亿美元。而2024年四季度黄金需求总量为1297吨，同比小增1%，同样创下季度需求新高。

　　美联储副主席杰斐逊：应谨慎调整利率。

　　美联储副主席菲利普·杰斐逊表示，只要经济和劳动力市场保持强劲，政策制定者在调整利率时保持谨慎是合适的。

　　杰斐逊在周二的讲话中表示：“我仍然认为，随着我们逐步转向更中性的立场，逐步减少对经济施加的货币政策限制是最可能的结果。我认为我们不需要急于改变立场。”

　　美联储官员在上周的会议上将基准政策利率维持在4.25%至4.5%的区间不变。美联储主席鲍威尔表示，官员们可能会按兵不动，等待通胀进一步朝着央行2%的目标下降，并等待特朗普总统经济政策的进一步明朗。

　　焦点个股

　　谷歌A盘前跌超7%，Q4谷歌云收入增速放缓，今年资本支出指引远超预期。

　　AMD盘前跌近9%，Q4数据中心部门收入创新高但不及预期。

　　诺和诺德盘前涨近4%，第四季度Wegovy销售额同比翻倍。

　　迪士尼盘前拉升涨超2%，第一季度营收246.9亿美元高于预期。

　　Uber盘前跌超4%，第四季度调整后EBITDA低于市场预期。

　　Match盘前跌近8%，Q4盈利同比下滑，更换首席执行官。

　　道达尔盘前涨2%，Q4利润超预期 提高年度股息并回购。

　　丰田汽车盘前涨近3%，Q3净利超预期 上调年度指引。

　　小鹏汽车盘前跌超2.5%，推五年0利息0首付购车政策应对“价格战”。

　　涂鸦智能盘前续涨超3%，与奇瑞合作打造智能驾驶舱。

　　万国数据盘前跌超4%，此前两个交易日累涨20%。

　　哔哩哔哩盘前续涨0.74%，获多家机构看好。

　　中通快递盘前涨约1%，中金建议关注公司作为龙头的长期投资价值。