来源：创业家
从营销大师到投资大师，段永平的蜕变背后，他是如何踩中时代风口的？
作者：兴华
当大家都在喊着“价值已死”的时候，“中国巴菲特”在浙大的一场对话火遍了全网，而他的身价早就闷声不吭地增长超过了1800亿。
当年的段永平，可是中国家长的钱包“杀手“，从小霸王到步步高，乃至现在的小天才电话手表，拿捏了小孩和家长们，搞投资的第一桶金也来自于此。
而他成为“段菲特”，也是源于在事业巅峰时急流勇退，直接把产业交给自己的徒弟们，跟随老婆孩子去美国，不用上班顿感“无聊”，才走上了投资的路。
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01
苹果、腾讯、茅台，
三大市场“只取一瓢”
一夜之间，段永平回母校浙大的一场交流会，突然就刷了屏，洋洋洒洒2万字。
核心观点，全是关于长线价值投资的内容，做事要长远，要关注商业模式，遇到好公司要持有，以及他对AI还“不是很懂”。
去年的这个时候，段永平也曾突然被聚光灯围绕，因为他的美股账户持仓被曝光。
事情源于美国SEC披露的一份文件，一家投资机构在四季度增持了阿里巴巴，减持了苹果、伯克希尔哈撒韦等等。
这家机构的名字叫H&H International Investment, LLC的（简称：H&H），当时的资产规模已经达到144.57亿美元，约等于1000亿人民币，再加上在A股港股和一级市场的其他投资，身价已经超过1800亿。
苹果是他的爱股了，从2011年就介入，一度持仓达到85%，他还在2018年和巴菲特深入聊过一次苹果。
关于苹果，段永平讲过一个段子：“很久以前，我有个朋友卖了一万多股（分股前，已经赚了很多）苹果买了一套房子。 我当时说，最好不要这样想，不然你会觉得房子很贵的。 后来他告诉我，当时没明白，后来发现房子确实很贵。”
段永平持仓第二多的就是伯克希尔哈撒韦，可见他有多看好巴菲特老爷子。
至于谷歌、迪士尼、阿里巴巴和西方石头这些公司，既有巨头的地位和潜力，又有稳健的营收，个个都是大蓝筹。
不过，比较令人意外的是，段永平“爱徒”黄铮的拼多多，不在H&H的持仓里。
俩人同为浙江大学的校友，交集非常地多。从黄铮毕业后进入谷歌，还是做游戏做电商创业，段永平都给了很多指导，甚至出钱投资表示支持，还带上黄铮跟巴菲特共进晚餐，那会儿黄铮还只是个在谷歌工作的小员工。
不过，清仓拼多多也不是没有踪迹可寻，当拼多多市值第一次超过阿里的时候，段永平就说自己有点“搞不懂”了，跟现在对AI的态度一样。段永平说的这话，就像古玩行里的人一样，不（再）想要的货就说看不懂。
一晃，段永平从企业家“转行”为投资人已经二十多年了。
他之前的数次成功投资，以及“真·价值投资”理念，都成了资本市场的传奇。
2002年，网易危机的时候，丁磊找段永平讨教，结果段永平给出了建议，然后拿出200万美元买了网易的股，结果这部分持仓一路涨到接近2亿美元，一把就赚了50倍。
2014年，段永平在接受采访时提到他之前（2013年）以140元的价格买入贵州茅台。当时的茅台市值只有一千多亿，年盈利150亿元，市盈率只有10倍左右。持有到现在，茅台的市值已经达到1.8万亿，翻了十几倍。
段永平还三天两头加仓腾讯，尤其是2022年之后，股价一跌就加一笔，完全凭喜好和感觉：“我了解的公司少，港股里我能看懂的好公司里腾讯确实是top的。”
段永平还说，往后十年赚的钱会比过去十年更多的公司分为两种，一派是科技创新使得未来10年赚的钱会比过去更多，而另一派公司则是每年稳定的增长，或是长期稳定的分红回购策略。
这话说的，不就是正宗TMT——腾讯和茅台吗？
不只是在二级市场买大蓝筹，新企业他也投。到2023年，段永平又意外投出一个超级IPO——极兔速递，结果10月就在港交所挂牌上市，市值一度超1300亿港元。
“我管的投资，美股主要在苹果，A股主要在茅台，港股主要是腾讯。用来卖put的部分是很小的娱乐部分。”段永平透露他在三大市场的主要持仓。
02
走上投资之路
本金全靠收割“中国家长的钱包”
话说回来，段永平的投资本金，还靠收割80后90后，更准确地说，是80后90后的家长们，这就要从他的经历说起了。
曾经的段永平，是营销大师，是企业家，跟投资没有多大关系，他的创业战绩，从小霸王到步步高，无一不是火遍全国的畅销产品，他还教出了陈明永、沈炜、金志江、黄铮等一众徒弟。
段永平当年可是个大学霸，1977年我国刚恢复高考，16岁的他就考入浙江大学无线电工程学系，成了第一批大学生，后来又进入人大的计量经济学系，拿了硕士学位。
工科基础+商科硕士，要是那时候中国有证券研究所（1992年才有第一家），他这简历去当分析师老合适了。
但正因为那是个百废待兴的年代，他去了广东，进了中山日华电子厂。工厂老板识货，一看段永平的学历，很快让他当了厂长。
这么发展也太顺了，其实背后有坑，这个工厂一年亏损200万呢，是个烂摊子。但是段永平确实有本事，先是给一线工人设立奖金，又完善规章制度，违反的开除走人，后台管理打理好，就差产品了。
很快，他发现日本任天堂的“Family Computer”红白机突然火爆，“魂斗罗”“超级玛丽”横扫全球。但是，那是八十年代，大家工资一个月才几十块，红白机卖2000多，谁买得起？那就先仿吧。段永平的浙大无线电功底不是吹的，他仿得最早最快，2个月内就产出了样机，性能差不多，价格降到500多。
这时候第二个问题来了，如何让家长愿意掏钱？现在的小孩能让家长听自己的话，但是那一代人小孩全得听家长的，于是段永平把游戏机加入了键盘，然后号称自己的游戏机是学习机，可以练习打字等等。再加上成龙的一句“同是天下父母心，望子成龙小霸王”，火遍全国，小霸王学习机成了很多城市家庭的标配。
当时，厂门口来拉货的车队就排了一公里，四五天才能提到货也是常有的事，工人们大年三十还在加班。到1995年的时候，小霸王销售收入已经超过10个亿了。
但是，这个钱，段永平却没份儿，他只能拿厂长的死工资。他多次提出来要进行股份改革，老板都拒绝了。一气之下，他选择了辞职走人，有6个人跟着他一起，包括陈明永、沈炜和金志江，他们说“船长不在船上了，水手们不知道船会开到哪里去，所以要求下船”。
段永平一走，小霸王就走了下坡路，经销商也倒戈，两年就慢慢销声匿迹了。
段永平这边，拿出了新产品。成龙请过了，就换李连杰，先来一首“世界自有公道，付出总有回报，说到不如做到，要做就做最好。步步高！”的歌。，再上另一个洗脑广告“So easy ，妈妈再也不用担心我的学习了！”
步步高的广告不打则以，打就要上最贵的——央视。1996年，段永平以8012.3456万元的价格上了央视，1999年和2000年，也用8000万拿下新闻联播后《天气预报》前的5秒播放时间，当了几年“标王”。
后来，步步高旗下发展成了三个品类：VCD、无绳电话、学习机。
就在事业蒸蒸日上的时候，段永平突然离开了，去到美国。
起因，却是因为爱情。
早年段永平在人大念研究生时，认识了比自己小7岁的学妹刘昕，从此一发不可收拾。
刘昕毕业之后去了中国青年报，但没工作太久，又去美国、荷兰留学。段永平本来在1995年退出小霸王的时候，就想跟着刘昕出国去，结果为了兑现承诺，留下来做了步步高。后来1997年的时候，又忍不住去荷兰陪着刘昕上了一段时间的课，如此痴情，刘昕很难不动心，于是在第二年回国跟段永平领了证，但是有个条件，说要他以后陪她一起去美国生活。
好嘛，都追出去了，段永平自然就答应下来。
2001年，段永平拿到绿卡，于是就跟着老婆孩子去了美国。在此之前，他已经把步步高的三条业务线拆分，陈明永和沈炜分别拆分出去成立了OPPO和vivo，金志江留守步步高，三家公司的打法照旧——产品定位细分，狂轰滥炸电视广告洗脑，线下共用步步高密布的销售渠道。
安排好之后，段永平真的当了甩手掌柜，说走就走，也就是从那个时候开始，他“转行”投资，成了“段菲特”。
03
退隐幕后搞投资，
谁都逃不过段永平的掌心？
到现在，段永平是甩手了，他的徒弟们还在继续“统治”着80后90后的钱包，靠的就是小天才电话手表。
在现在的小学校园当中，只有两种儿童手表，一种是小天才，一种是其他。这样的地位，恐怕只有手机中的iphone才能匹敌。
在儿童手表领域，小天才确实是一枝独秀，市场占有率达到了26%，四分之一都是它的。
仅仅靠这一款产品，步步高就挤进了中国前五大可穿戴设备厂商，而另外四家，是小米、华为、苹果、360，除了儿童手表之外还卖便捷的运动手环、耳机等等，只有步步高是单卖儿童手表就挤进了前五。
靠的是薄利多销？不，小天才电话手表是儿童手表当中最贵的，在所有的智能手表中，价格也很靠前：旗舰型号Z6售价1598，比华为旗舰手表还贵，接近了苹果Apple Watch的价格。
而功能其实并没有比别家多，视频通话、聊天、摄像、定位、闹钟、防水，这些都是很基本的配置，别说其他厂商的儿童手表，就是三四百的老人机也都有这些功能，但是小天才就是能卖得比别家多还比别家贵。
为什么呢？因为孩子就是想要用小天才的手表来交朋友。
其实小天才不是最早的，2014年市面上已经出现了带有GPS方便家长查看孩子位置的儿童手表，但是小天才一杀入了这个战场，就显示出它的思路与众不同：
一定要满足儿童的需求。
虽然钱在家长手里，GPS是方便家长的功能，但是手表是小孩子在戴，小孩也能影响购买决策的，尤其是现在的孩子，一撒娇大人都听话，这一点让小天才手表押中了。
一方面小孩要社交，小天才手表就做了个碰一碰加好友，比微信扫码或者QQ搜索Q号这样的方式更方便，而且必须和相同品牌的手表碰才行，不同就没法加好友。另一方面，小孩喜欢玩，喜欢炫耀，这个向腾讯QQ学习就好了——积分、七彩昵称、发布心情等等花哨的东西，小孩玩得不亦乐乎。
所以，小天才根本不是一个手表，而是一个合体：手表+儿童的陌陌+儿童的QQ。只有用小天才的手表，才能进群聊，才能给朋友点赞或送金币······当孩子发现隔壁的子欣梓涵都在用，他不会去了解什么华为小米苹果360，就想要来一块小天才，自然会去磨家长。
抓住了小朋友的心之后，销售也有打法。
首先是砸钱，上电视广告，不管是给用手表的孩子还是给掏钱的家长，都要洗脑的。小天才的各种功能让小学生形成了一个社交圈，但是要说服家长，放弃性价比，乖乖交智商税，靠的是家长丢掉孩子的恐惧，这个只要一句广告词就够了：“无论你在哪里，一个电话马上找到你。”
当然，代言的明星也要请最贵的，《爸爸去哪儿》火了，就请国民小CP天天和森碟推荐手表，后来国家禁止了10岁以下的小孩打广告，又换了国民爸爸黄磊和刚满10岁的多多来代言。
总之，请的明星，是家长孩子都喜欢的，价格也不低。
这还不够，还要铺线下渠道，保证大多数城市都能有店铺买到。这个就需要利润空间让给销售渠道了，别家的手表价格低好几百，利润自然就低多了，没有渠道帮着卖，没人推销。而小天才手表的渠道，官网上一查，30个省市都有网点，连甘肃、宁夏、内蒙古、新疆这些偏远省份，都有好几个门店，经济发达地区就更不用说，广东一个省就有上百个销售点，分布在各个城市。渠道大力推，自然卖得更好。
产品深受小孩们的喜爱，小天才加入后第二年就抢占了第一宝座，再也没下来过。
其实，很多人说，小天才性价比不行，功能不行，贵大几百块，这也不好，那也不划算，但是这些理由并不一定能影响销售。因为小孩子眼中没有性价比，只有我想要，买个其他品牌的手表，带到班上去，结果其他同学大多数都用小天才，玩也玩不到一起去，不生气才怪。
如果家长为了便宜几百块钱，买了别的表，最后孩子不高兴，还得重新买。
产品设计到营销，小天才电话手表，拿捏儿童精准到位。
时代在变化，唯一不变的是孩子和家长兜里的钱，80后90后不论是自己小时候还是长大成了父母，永远逃不出段永平的掌心。
近30年的中国富豪榜上，保健品大佬、零售大佬、地产大佬、互联网大佬来回换，段永平这个会做营销搞实业又会投资的低调大佬，虽然从没进过前三，却一直稳稳在榜。
说起来，现如今的散户中，80后90后也成了主力军，段永平又成了散户心中堪比“中国巴菲特”的投资大佬，这不照样拿捏啊。
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