蔡恩泽
2月7日，证监会主席吴清在投资者座谈会上强调，投资者是市场之本，保护投资者合法权益是证券监管的首要任务。这凸显了投资者在资本市场的核心地位，也将投资者权益保护的重要性再次拉到公众视野的中心。
从资金供给角度来看，投资者是资本市场的“血液”。截至2024年，我国资本市场投资者数量已超2亿，其中中小投资者占据了绝大多数。这些投资者将大量的资金投入到股票、债券、基金等各类金融产品中，为企业提供了直接融资的渠道，助力企业发展壮大。
从市场活力角度分析，投资者是资本市场的“引擎”。投资者的交易行为使金融产品在市场上不断流通，提高了市场的活跃度。活跃的市场交易能形成合理的价格发现机制，使得金融产品的价格能够真实反映其内在价值。例如，在股票市场中，投资者根据自己对企业的价值判断进行买卖交易，通过市场的供需关系，股票价格围绕企业价值波动，实现了资源的有效配置。这种活跃的交易氛围吸引了更多的企业上市融资，也吸引了更多的投资者参与，形成了良性循环，推动资本市场不断发展壮大。
从资源配置角度而言，投资者是资本市场的“引导者”。投资者的投资决策基于对不同企业、不同行业的了解和判断，他们会将资金投向那些具有发展潜力、盈利能力强的企业和行业，从而引导资源向这些领域流动。这种资源配置的作用有助于推动产业结构的优化升级，促进经济的高质量发展。比如，近年来随着环保意识的增强和政策的引导，投资者对新能源、节能环保等行业的关注度不断提高，大量资金涌入这些领域，推动了相关企业的快速发展，也促进了整个行业的技术进步和产业升级。
然而，投资者尤其是中小投资者，在信息获取、风险承受和自我保护方面存在劣势，权益易受侵害。内幕交易、市场操纵、财务造假等违法违规行为时有发生，许多中小投资者损失惨重。这些案例警示我们，保护投资者合法权益迫在眉睫。
近年来，国家高度重视投资者权益保护，出台了一系列政策文件。2023年7月，国务院发布《私募投资基金监督管理条例》，这是私募投资基金行业首部行政法规，明确适用范围，规范业务活动，强化监管与法律责任，保护投资者权益。同年11月，《国家金融监督管理总局职能配置、内设机构和人员编制规定》发布，统筹金融消费者权益保护，将大资管领域投资者权益保护纳入总局职权，建立协调与多元化解机制，开展投资者教育。2024年“5・15全国投资者保护宣传日”，证监会发布10项与投资者保护相关的制度规则，完善保护体系。2024年出台的新“国九条”和资本市场“1+N”政策文件，进一步为投资者提供了“护身符”。与此同时，证券监管部门在投资者保护方面持续发力，取得显著成效。
尽管成绩斐然，但投资者保护工作还有很大空间。新兴金融领域如数字货币、区块链金融，监管规则不完善，存在监管空白。投资者教育深度和广度不够，部分中小投资者对复杂投资产品风险认知不足。跨境投资中，因不同国家和地区法律、监管差异，投资者权益保护面临协调难题。
针对这些问题，监管部门应加快完善新兴金融领域的监管规则，明确业务边界和监管职责，填补监管空白。在投资者教育方面，构建多元化、多层次的教育体系，除了传统的线下讲座、线上课程，还可利用短视频、互动游戏等形式，提高投资者教育的趣味性和吸引力，提升投资者风险意识和投资能力。对于跨境投资，加强国际监管合作，与其他国家和地区的监管机构建立信息共享、联合执法等机制，共同保护跨境投资者的合法权益。
我们相信，随着监管部门为广大投资者创造更加公平、公正、透明的投资环境，投资者在资本市场中的合法权益将得到充分的保护，资本市场的生态将日益健康。
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