以下为2月10日热点题材的涨幅表现
制造 | 科技（14条）
01． 隔膜分析师表示，近期头部两家隔膜厂协商稳定行业价格，目前价格已临近亏损水平，且前两年降价未使行业集中度下降反而提升，中尾部客户以价换量策略未取得实质份额，预计2025H2竞争态势可能扭转。
02． 电网分析师表示，政策对储能有影响。由于新能源收益率可能走低，且增量项目（特别是分布式）要承担辅助服务费用，政策考虑到完全市场化后不应以行政强推命令让新能源业主增加配储成本，所以明确不能把强配储政策作为并网规划建设前置条件。短期内，这可能会影响新型储能今年的增速。
03． BC电池分析师表示，2024年光伏全行业BC电池扩产规模为30~40GW，2025预计有50多GW扩产规模，2026年扩产规模可能更多。BC电池相对于TOPCon在成本上仍有差距，但较半年或一年前已有改善，，整体组件成本差距约7分/W，与国内溢价水平接近。
04． 灵巧手专家表示，从理论上讲，如果不考虑手的尺寸，灵巧手三种方案（腱绳、空心微电机加丝杠加连杆、齿轮传动）对自由度没有特别大的影响。整体上，腱绳方案比空心杯电机加丝杠加连杆方案成本低，理论上可低30~40%，且像特斯拉将空心杯电机换成直驱电机后，成本会下降很多。在腱绳方案里，如果将电机放在手腕位置，有更多集成空间时，可以考虑更换其他类型电机；但如果电机仍放在手掌里，基本绕不开空心杯电机。
05． 运营商分析师表示，DeepSeek会带来云业务增长，三大运营商已部署其模型。云业务上游是数据中心业务，三大运营商提供的机柜在国内占比约一半。此外，从全球对比看，三大运营商估值相比全球运营商平均有较大折让，股息率有吸引力。
06． 光伏分析师表示，当前市场光伏各环节处于亏现金或接近亏现金状态，比15年更严重，行业技术变革放缓，已达到可能需要政策干预的底线。2025年年初陕西出台2G瓦光伏领跑计划，要求申报项目组件效率24.2以上，可优先纳入2025年保障性并网范围，这对新技术导入有刺激作用，预计全国性鼓励创新政策值得期待。当前光伏2月淡季排产环比略降，3月排产有信心会明显增长，产业链价格春节前已上涨，春节期间欧洲有价格上涨迹象，春节后需求起来价格有望修复，虽幅度不明确但小幅修复值得期待。
07． 电网专家表示，在新电价政策下，2025年6月前光伏和风电可能会出现抢装现象。光伏装机量与2024年持平甚至略微增长是非常有可能的；风电去年量较大，2025年装机量与2024年持平或略微增长也有可能，但风电超高收益在竞价过程中能否保证存疑，其收益率可能会下降，最终结果取决于各省定价政策和利益分配。
08． 电网分析师表示，2025年新能源电价政策是全国性政策，框架较为清晰，采用差价合约形式，但部分细则尚不明朗。这一政策下，火电标杆部分电价不动，其余发电量走市场化电价，会影响新能源在不同时段的电价与市场平衡。政策对老项目保护超预期，部分省份老项目参与市场交易比例不高的情况基本不会改变，2025年6月1日前项目按现有价格策略执行，稳定了投资人之前的投资模型。不过政策框架性文件未明确交易比例等，西部弃光高省份保障小时数无进一步动作，决策权交予各省。
09． 模拟芯片分析师表示，24年Q3以来模拟芯片行业同环比持续改善，该季度全球营收约81亿，同比增长约20%，环比约6%，，行业整体复苏趋势从数据上明显确立。2025年3D芯片使用的多相电源以及智驾这两个方向是拉动模拟板块增长的两大主线。
10． 果链分析师表示，果链开启三年创新周期，创新力度达历史之最。苹果硬件创新有3~4年周期，现来到既定创新周期且因AI加速创新，库克表示苹果推动硬件革命，不考虑收费。2025年AI创新进入实质性落地环节，核心关注软件变化和iPhone17硬件创新，相关收益标的有立讯、舜宇等。2025~2026年关注苹果第二代XR和光学升级，折叠屏等是核心增量环节。
11． 手机分析师表示，手机国补后的两周数据，国内手机总销量为1660万部，同比增长25.3%，反映出国补政策有一定效果。其中，6000元以上手机销量占比下滑约6~7pct至13 - 14%；2000元以下下滑4pct至12%；4000~6000元价位段提升3~4pct；3000~4000元提升2pct；2000~3000元提升5pct。综合来看，更利好中低端机型销量。
12． Deepseek分析师表示，Deepseek带来推理需求爆发，从实际部署开源大模型看，不同云平台运行效果不同，开源不等于全部开放，底层优化需探索，且芯片卡底层调优涉及算子对齐度等问题。随着国产卡厂商对底层架构优化和针对Deepseek大模型特定优化，国产卡生态将提升。
13． AI眼镜分析师表示，2025年1月三星发布与高通和谷歌合作的AI眼镜，预计2025Q3上市；小米AI眼镜入网即将发布；5月Xreal、华为等新品发布；Q3字节跳动、魅族、Meta的AI眼镜将发布。预计AI眼镜中长期出货量有望达3000万，核心收益方向为SOC、ODM和光学。
14． Deepseek分析师表示，模型平权打破原有价值产业链分配，头部互联网厂商有自己大模型议价能力强，第三方独立云厂商相对劣势，但现在平台开源且价格低可随意部署，第三方云厂可能在产业链重新获得价值分配。目前云厂商用户主要处在测试阶段，还未应用到实际业务中。根据与云厂交流估计，可能到3、4月份能看到比较明显的趋势，也能看到客户用于哪些AI应用或场景，以及体量的苗头。
消费| 医健（4条）
01． 旅游分析师称，2025年春节8天假期期间，全国出游人次达5.01亿人次，国内消费6770亿元，同比增长5.9%和7.0%，较2019年同期分别增长26%和15%，但客单价较2019年低9%。主题方面，冰雪游、避寒游、民俗文化等主题火热，哈尔滨旅游预订同比增长42%，昆明、福州、厦门等旅游预订同比分别增长118%、182%和96%，山西、安徽、福建等多地区非遗传统文化活动反响优秀。
02． 空调-浙江经销商称，由于春节影响，2025年1月份正常零售时长为10~15天，空调整体销量为3~4万套，低于上年同期的8.6万套，但2月份前9天整体销量达2万套，增速在逐步提升，主要受益于国补和商家开门红活动。2025年我司（全浙江）任务目标为46~48亿元，其中Q1为12亿元，目前情况较乐观，但宁波一大商（4亿元左右）回款进度较慢的话，则完成任务压力较大。
03． 乳制品专家称，2025年春节我司乳制品整体表现不佳，且低于2024年春节，其中常温酸奶销量仅为2024年春节的1/3，宁波地区代表性网点乳制品整体销量同比下降6%。品类上，销售集中在纯奶和高端礼品系列，低温奶略好于常温奶，但两者表现均较弱。消费者角度，20岁左右消费者首选水果和烹调类，30岁左右消费者首选低温产品，40~50岁消费者还会选择常温奶。
04． 空调-山东经销商称，2025年1月我司安装卡销量同比持平，低于预期10%的增速，主要系新旧年度交替，市场不确定以旧换新政策是否会持续，同时春节较早，影响销售，但销售额同比有所增长，主要系高端占比有所提升，零售均价同增10%左右。2月份日均安装卡增速约20%，预计全月同增20~30%，1~2月整体增速为10~15%。另外，目前渠道库存不到3个月，同比基本持平。
材料| 能源（2条）
01． 新能源入市分析师称，新能源发电入市交易为大势所趋，若维持煤电基准价，伴随新能源成本降低，则将有大量新能源发电涌入，进而冲击电网，影响行业发展。文件明确新能源并网不再将配储作为硬性条件，初期将会影响新能源配储的装机增长。文件规定享受机制电量机制电价后，绿证资格丧失，不能参与绿电交易，这会使绿证交易量萎缩，证电分离将是趋势。
02． PEEK分析师称，目前全球PEEK材料使用量约1万吨，其中威格斯产能为4000~5000吨，索尔维和中研分别为1500吨和1000吨，赢创不足1000吨。相比国外，目前国内PEEK材料性能基本无差异，甚至有一定优势，且价格为国外60%左右，未来中研可能进一步替代威格斯市场。另外，PEEK替代金属用于传动件不是基于强度，而是基于耐磨降噪、无油润滑、加工成本低等自身优势。
金融 | 基建（1条）
01． 油运分析师称，2024年1~11月全球900艘左右VLCC船仅拆解1艘，12月至今拆解了4艘，主要是制裁影响了原本在灰色市场运营的应报废船舶，若不提前拆解，可能面临更严厉制裁导致无法进行拆解。目前有65艘油轮为潜在拆解对象，若未来两年持续拆解，2025~2026年全球油轮供给增速从0.2%和2.2%下修到-0.4%和0.7%。
2024年度业绩预告（5条）
01． 商洛电子预计营业收入为620，000万元至680，000万元，同比增长21.50%至33.26%；归属于上市公司股东的净利润为6，300万元至7，700万元，同比增长85.34%至126.52%。业绩大幅上涨主要得益于电子行业整体发展态势良好，传统消费电子需求复苏及新兴需求推动，全球半导体销售额回升。公司通过优化供应链、降本增效，提升了运营效率和成本管控。非经常性损益预计为500万元至900万元，主要为政府补助。
02． 圣邦股份预计归属于上市公司股东的净利润为44，922.93万元至53，345.97万元，同比增长60.00%至90.00%；扣除非经常性损益后的净利润为38，822.93万元至47，245.97万元，同比增长83.32%至123.10%。业绩增长主要得益于公司积极拓展业务、改善产品结构、扩展应用领域及增加产品销量，营业收入同比增长。预计2024年非经常性损益对净利润的影响金额约为6，100万元。
03． 凯盛科技预计归属于上市公司股东的净利润为13，495.77万元至19，445.77万元，同比增长25.91%至81.42%。扣除非经常性损益后的净利润为-5，139.92万元至310.08万元，同比增利103.8万元至5，553.8万元。业绩增长主要得益于公司积极调整产品结构，显示材料业务向好发展，部分新产品受到市场认可，盈利能力改善，同时政府补助同比增加。
04． 柳工归属于上市公司股东的净利润为125，832.67 - 147，527.96万元，同比增长45% - 70%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为 106，627.42 - 128，322.71万元，同比增长88% - 126%；基本每股收益为0.6471 - 0.7587元/股。业绩变动主要原因包括：国内外市场机遇与挑战下，公司策略灵活、变革创新，运营效率提升；遵循会计政策，审慎计提减值准备；主营业务盈利能力增强，弥补衍生品收益下降。
05． 安迪苏预计2024年年度实现归属于上市公司股东的净利润为12.04亿元，同比增加2208.04%；扣除非经常性损益的净利润为13.46亿元，同比增加10256.90%。业绩大幅增长主要得益于蛋氨酸销售强劲增长（+24%）、维生素价格回弹、特种产品业务稳定增长（+4%）以及中国市场双位数销售增长。此外，公司通过降本增效缩减成本1.79亿元，过去六年总计缩减成本超过10亿元。公司现金余额增加至12.66亿元，主要得益于经营活动产生的净现金流入和严格的营运资金管理。
01． Amdocs Limited （DOX） 2025年第一季度业绩电话会：第一季度财务表现稳健，营收达11.1亿美元，按固定汇率计算同比增长1.7%，尽管报告营收同比下降10.9%。利润率显著提升，非GAAP运营利润率达到21.2%，每股收益超出预期。积压订单增至41.4亿美元，显示业务增长潜力。北美和国际业务均取得进展，特别是在云服务和AI领域。公司预计2025财年营收增长1%-4.5%，非GAAP稀释后每股收益增长6.5%-10.5%。运营环境稳定，市场空间广阔，公司通过创新和技术解决方案积极转化业务机会。
02． Enova International， Inc． （ENVA） 2024年第四季度业绩电话会：2024年公司业绩出色，营收和每股收益创纪录，第四季度增长超20%。业务发展得益于专业团队、技术等，各业务板块营收增长，注重风险与增长平衡。信用质量良好，宏观环境有利。2025年第一季度预计营收环比持平至略高，净营收利润率环比持平。成本方面，运营费用占比下降。资产负债表和流动性强劲，资金成本降低，盈利指标良好。竞争未产生负面影响，客户结构稳定。
03． Mercury Systems， Inc． （MRCY） 2025年第二季度业绩电话会：第二季度业绩表现强劲，预订量达2.42亿美元，营收2.23亿美元，同比增长13%，调整后利润2200万美元，自由现金流8200万美元，现金持有量2.43亿美元。积压订单创纪录达1.4亿美元，推动生产订单增长。公司在四个优先领域取得进展：实现可预测业绩、推动有机增长、扩大利润率和改善自由现金流。预计2025财年营收接近中个位数增长，调整后利润率逐步提升，全年自由现金流为正。公司在国防电子市场凭借技术差异化实现高于市场的增长，通用处理架构产能提升将推动未来业务增长。
04． Fair Isaac Corporation （FICO） 2025年第一季度业绩电话会：2025年第一季度业绩亮眼，营收4.4亿美元增 15%，GAAP与非GAAP下净收入和每股收益均显著增长，自由现金流大幅提升，向股东回购股票。B2B、B2C和软件业务营收各有增长表现，在信用评分、软件等业务实现创新。虽受FHFA政策、汇率等影响，但总体乐观。展望业务，业绩符合预期，对软件业务ARR增长、抵押贷款业务等充满信心。在资本分配上倾向持续回购股票。
05． Snap Inc． （SNAP） 2024年第四季度业绩电话会：第四季度业绩出色，日活用户达4.53亿，营收15.6亿美元同比增14%，盈利能力和现金流改善，全年表现亮眼。2025年有多项业务举措，还任命新首席商务官。社区与内容生态、增强现实、广告业务均有进展，如创作者数量增长、AR体验创新、广告平台优化等。财务上各地区营收有差异，成本利润情况良好，对2025年有相关成本和费用预期。
主线的特征有什么呢？最明显的成交量成交金额、赚钱效应、持续性，包括能和指数共振，以及全市场参与程度和板块人气，还有最直观的板块最高板和板块梯队，领涨核心和中军等等。其实，人气的背后，是潜在的买盘，人气板块和人气个股，资金参与程度就越深，就不会轻易结束，总会分歧一致分歧一致直到最好陆续退潮结束。板块核心领涨，能带领板块，带领情绪的人气标就是核心龙头，当板块核心晋升为两市核心，能带领两市情绪的时候，这就是所谓的市场总龙头。
——网友：御剑书生
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