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作为支持科技创新发展的重要融资工具，科技创新公司债券自2022年5月落地以来，已历经三年。在接受中国证券报记者采访的多位券商人士看来，科创债丰富了企业融资选择，为科创企业不同发展阶段提供了适配的融资支持。随着政策支持力度不断加大、市场需求增长以及行业生态体系的完善，科创债市场正迎来更广阔的发展前景，这也推动着证券行业为科创企业提供更优质的全生命周期金融服务，助力科技创新领域发展。
● 本报记者 林倩
为企业提供了更多融资工具选择
2022年5月20日，沪深交易所分别发布《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第4号——科技创新公司债券》和《深圳证券交易所公司债券创新品种业务指引第6号——科技创新公司债券》，标志着科创债正式落地。在接受采访的券商人士看来，科创债拓宽了科创企业的融资渠道，降低了科创企业的融资成本，提升了资金使用灵活度。
“科创债的出现为科创企业提供了一种新的债券融资渠道，丰富了企业融资工具的选择，有助于其在不同发展阶段，根据自身情况选择最合适的融资工具。”国泰海通债券业务人士对记者表示，科创债募集资金的使用较为灵活，可以通过研发投入、项目建设、并购、运营及权益出资等多种方式投向科创领域，还允许用于置换前期投资，能够让企业根据自身发展战略和实际需求，将资金精准投入到最需要的地方。
相较于股权融资，申万宏源证券相关负责人认为，科创债资金用途灵活，可助力企业突破技术瓶颈。此外，政策贴息、政府增信等配套措施可进一步降低融资成本，叠加市场化信息披露机制，能推动企业规范治理，并提升企业信用资质，赋能硬科技产业升级。
国联民生相关负责人表示，科创债凭借中长期低成本资金供给与多元化融资渠道，可直接助力科技企业加大研发投入、推进项目落地及实施并购重组。同时，债券市场“科技板”通过定制化制度设计（如匹配股权基金退出周期的条款、风险共担机制等），可进一步降低企业发行成本，引导债券资金更加高效、便捷、低成本投向科技创新领域，为科创企业发展注入强劲动能。
行业生态体系进一步完善
政策支持力度还在不断加大。5月7日，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告，对支持科创债发行提出多项举措。
针对上述政策，国泰海通上述债券业务人士表示，优质科创债纳入基准做市品种、研究推出科创债ETF、优化科创债做市交易机制安排、减免科创债交易结算相关费用等举措，将有效提升市场流动性，吸引更多投资者参与科创债市场。
从市场需求看，国联民生上述相关负责人认为，未来一段时间，科创债市场的发行规模和净融资将持续扩容，投资者需求也会加速释放。各类金融机构、资管机构和社会保障基金、企业年金、保险资金、养老金等可投资科创债的机构将逐步入场，叠加银行理财、券商资管也将推出科创主题产品，投资者范围从传统机构拓展至多元资金池，推动市场流动性与配置规模双增长。
在国泰海通上述债券业务人士看来，行业生态体系将进一步完善。政策允许符合条件的科创企业参照适用知名成熟发行人制度，将大幅缩短科创债审核注册时限，为科创企业提供了更加便捷、高效的融资服务；支持符合条件的科创债发行人适用简明信息披露安排，有助于降低企业信息披露成本，促进市场健康发展。
在证券公司本身发展方面，申万宏源证券上述相关负责人认为，政策红利有望转化为业务增量，市场承销规模扩容，公司能够更好运用长期积累的客户和区域资源，扩大科技金融服务覆盖面，挖掘更多匹配科创债发行条件的发行主体，提供专业的债券承销服务，引导资金流向科技创新领域，助力相关业务增长和新质生产力发展。同时，业务服务模式也面临迭代，将从单一债券承销模式向“承销+做市+研究”全链条服务模式升级。
提供全生命周期金融服务
作为服务国家创新驱动发展战略的重要金融力量，近年来，证券行业深耕科创债业务，为科创企业提供全生命周期金融服务。中国证券业协会发布的数据显示，2024年度作为科创债主承销商的证券公司共60家，承销539只债券，合计金额为6136.86亿元。
自2021年科创债试点运行以来，申万宏源证券长期深耕科创债承销业务，凭借投行全链条服务能力，在科创债领域稳居行业前列。申万宏源证券上述相关负责人表示，公司高度重视科创债承销业务发展，将其作为服务国家战略、服务实体经济的重要抓手，依托强大的“固定收益产业链”优势，以高质量的债券融资专业服务、更好助力高水平科技自立自强，推动“科技-产业-金融”良性循环。
国泰海通上述债券业务人士表示，合并后公司总资产达1.73万亿元，资本实力跃居行业第一（截至2024年底），强大的资金实力使得公司能更好地服务大规模债券发行项目，获得投资者信任。此外，公司通过“投资-投行-投研”联动，能够充分发挥协同优势，为科创企业提供全方位、一站式的全生命周期金融服务，助力企业长期成长。
“公司将科创债承销业务视为债权业务核心增长极，通过动态跟踪政策导向、优化内部信评机制等方式构建专业化服务能力。”国联民生上述相关负责人表示，公司深度参与科创债市场开拓，服务对象也覆盖了金融机构、私募股权投资机构、创投机构和地方产投平台，形成了多元化的客户服务能力和成熟的项目执行经验。
从自身发展禀赋来看，国联民生上述相关负责人表示，公司具备丰富的发行经验，能够精准洞察企业需求，定制“量体裁衣”式的金融产品解决方案；依托完善的服务体系，公司能够为科创企业提供全周期的“一站式”金融服务，助力科创企业成长；公司深耕无锡多年，将充分利用无锡乃至江苏的区域优势，着力打造区域科技型企业资源池，为业务发展筑牢根基。
