陆家嘴论坛聚焦开放合作，金融监管“一把手”释放多个重磅信号

专题：2025陆家嘴论坛召开，央行、金融监管总局、证监会等发布重磅政策

　　在论坛的“开幕式暨全体大会一”期间，多位金融监管部门一把手分别发表演讲，传递重磅政策信号，包括：中国人民银行行长潘功胜，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清。

　　2025陆家嘴论坛于6月18日至19日在上海举办，主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”。

　　在论坛的“开幕式暨全体大会一”期间，多位金融监管部门一把手分别发表演讲，传递重磅政策信号，包括：中国人民银行行长潘功胜，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清。

　　论坛首日，一揽子利好政策陆续公布，充分展现出深化改革、服务实体经济的决心。比如，朱鹤新提及开展绿色外债政策试点、新发QDII投资额度等；吴清表示将在科创板创新推出6项改革措施，包括对于适用科创板第五套标准的企业，引入资深专业机构投资者制度，面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制，扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用。

　　陆家嘴论坛在上海举办之际，为贯彻落实党的二十届三中全会“加快建设上海国际金融中心”和中央金融工作会议“增强上海国际金融中心的竞争力和影响力”的部署要求，近日，中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》（下称《意见》）。

　　《意见》明确，经过五至十年的建设，上海国际金融中心能级全面提升，现代金融体系的适应性、竞争力、普惠性显著提高，金融开放枢纽门户功能显著强化，人民币资产全球配置中心、风险管理中心地位显著增强，基本建成与我国综合国力和国际影响力相匹配的国际金融中心。

　　潘功胜也在陆家嘴论坛上表示，将在上海实施八项创新政策，包括设立银行间市场交易报告库、设立数字人民币国际运营中心、设立个人征信机构、在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点、发展自贸离岸债、优化升级自由贸易账户功能、在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新、会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。

　　积极推动国际货币及支付体系改革

　　潘功胜的演讲聚焦全球金融治理的若干思考，释放了积极推动全球货币体系、支付体系改革的信号。

　　潘功胜指出，人民币已成为全球第二大贸易融资货币。按全口径计算，人民币已成为全球第三大支付货币。在国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子中的权重位列全球第三。未来，国际货币体系可能继续朝着少数几个主权货币并存、相互竞争、相互制衡的格局演进。无论是单一主权货币还是少数几个主权货币作为国际主导货币，主权货币国都需要承担相应责任，强化国内财政纪律和金融监管，推进经济结构性改革。

　　从历史看，国际货币体系始终处于演进之中。例如，17世纪，荷兰盾成为早期国际通用货币；18世纪末至20世纪上半叶，英镑成为国际主导货币；二战后，美元确立主导地位并延续至今。

　　然而，国际主导货币具有全球公共品的属性，由一国主权货币来承担，与生俱来就存在一些内在的不稳定问题。潘功胜指出，一是当主权货币国自身利益与全球公共品属性发生矛盾时，主权货币国会更多考虑自身利益，影响对全球公共品的提供。二是主权货币国的财政和金融监管问题、内部经济结构性矛盾的不断累积，会以金融风险的形式向全球溢出，甚至演变为国际金融危机。三是当出现地缘政治冲突、国家安全利益考量甚至战争时，国际主导货币容易被工具化、武器化。因存在上述问题，国际上对改革货币体系的讨论越来越多。

　　就跨境支付体系改革而言，潘功胜表示，应该推动跨境支付体系向多元化发展。在币种方面，越来越多的国家和地区使用本币结算，促进更多货币的国际化使用，单一主权货币主导跨境支付的局面正逐步改变。渠道方面，除传统的代理行模式外，新兴跨境支付系统、区域性多边支付系统等陆续出现，结算渠道更加多样，跨境支付效率进一步提升。

　　经过十余年的建设与发展，中国已初步建成多渠道、广覆盖的人民币跨境支付清算网络。

　　当前，区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展，实现了“支付即结算”，从底层重塑传统支付体系，大幅缩短跨境支付链条，同时对金融监管也提出了巨大的挑战。智能合约、去中心化金融等技术也将持续推动跨境支付体系的演进和发展。

　　外资银行保险机构在华资产超7万亿

　　此次论坛的一系列政策体现了开放合作的理念。在论坛开幕之际，沪港两地共同举行发布会，签署《沪港国际金融中心协同发展行动方案》，联手推动沪港国际金融中心错位发展、相互赋能，共同提升我国在全球金融体系中的话语权和影响力。

　　李云泽在论坛上表示，开放合作是金融发展的时代主题，当今世界“你中有我，我中有你”的格局更加凸显，只有开放合作才能带来全球经济金融共同发展，开放合作是中国金融改革发展的强大动力。

　　李云泽提及，外资银行和保险机构在华总资产超7万亿元，业务持续增长。外资保险公司市场份额从2013年的4%升至当前的9%，外资银行在衍生品市场占比近20%。中资金融机构在全球70多个国家和地区广泛布局，促进双边贸易和投资。

　　在他看来，中国消费需求扩容升级，金融服务空间巨大。其中汽车、手机、家电等实物消费量世界第一。服务消费进入快速增长阶段，占全部消费的比重，较发达国家仍有十几个百分点的增长空间。不少外资机构在消费金融、普惠金融领域有丰富经验和独特专长，深耕中国市场必将大有作为。

　　此外，中国在科技前沿领域不断突破，航空航天、量子科技、人工智能等创新成果层出不穷，成为全球最活跃的创新高地之一。近年来，一些国际机构投资中国科创企业获得丰厚回报。金融监管总局正在大力推进金融资产投资公司股权投资、科技企业并购贷款等试点，不断探索科技金融发展新路径。

　　李云泽表示，未来将稳步扩大制度型金融开放推进规则、管理、标准体系建设，持续优化外资营商环境加强金融法治建设，提供透明、稳定、可预期的政策环境。同时，也将推动全球金融治理和监管合作积极参与国际金融规则制定与实施，如巴塞尔协议Ⅲ、新会计准则。推动多边与双边金融监管协调，助力跨境监管与危机管理，共同维护全球金融稳定。

　　一系列双向开放新举措在路上

　　朱鹤新则宣布了一系列即将发布的举措，多措并举支持外贸企业发展、积极推进跨境投融资便利化，并在自贸试验区实施一揽子外汇创新政策。

　　他称，在全国推广跨国公司本外币一体化资金池政策，便利跨国公司集团资金归集使用。开展绿色外债政策试点，鼓励符合条件的企业借外债用于绿色项目。完善境内企业境外上市资金管理，统一本外币管理政策，便利募集资金调回境内使用。

　　“近期将新发放一批合格境内机构投资者（QDII）投资额度，有序满足境内主体境外投资合理需求。”他透露。

　　截至2025年5月31日，QDII累计批准额度为1677.89亿美元。获批QDII投资额度的机构合计189家，包括41家银行、76家证券类机构、48家保险公司和24家信托类机构。

　　此前，2024年5月国家外汇管理局向53家合格境内机构投资者发放了合计22.7亿美元的额度，这意味着时隔1年QDII额度将再度获批增加。

　　此外，在自贸试验区实施一揽子外汇创新政策。包括优化新型国际贸易结算、扩大合格境外有限合伙人（QFLP）试点等10项便利化政策，积极支持自由贸易试验区提升战略。

　　AI低空经济等也可适用“第五套上市标准”

　　证监会也宣布了一系列针对资本市场的改革方案。

　　吴清在陆家嘴论坛上表示，将继续充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施（1即科创板设置科创成长层，6即推出6项改革措施）。

　　其中，设置科创成长层，重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。未盈利科技型企业全部纳入科创成长层，调出条件实施新老划断。

　　6项改革举措包括：扩大第五套标准适用范围；对于适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度；面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制等；支持在审未盈利科技企业面向老股东开展增资扩股等活动；完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准；增加科创板投资产品和风险管理工具等。

　　暂停近两年后，证监会重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，并扩大适用范围，引发市场高度关注。在创立之初，科创板便推出了“市值+研发”的第五套上市标准，迈出境内资本市场允许无收入、未盈利企业发行上市第一步。

　　目前科创板第五套标准已上市的20家企业，均属于生物医药行业。但自2023年6月20日智翔金泰（688443.SH）上市后，近两年都没有企业采用第五套标准登陆科创板。

　　随着科创板新一轮改革出炉，上述现象将迎来转机。

　　6月18日，证监会发布的《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》明确，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准。

　　有机构人士说，这些领域均属于国家产业政策明确鼓励和支持的范围。商业航天、人工智能、低空经济等新质生产力企业存在前期投入大、周期长、未来发展潜力大等特点，市场对相关企业适用科创板第五套标准上市融资需求较大。

　　第一财经记者获悉，下一步，证监会和交易所将借鉴当前生物医药行业适用第五套标准的做法，结合人工智能、商业航天、低空经济等领域产业特点，成熟一个推出一个。此外，此次改革将继续严把发行上市入口关，做好IPO逆周期调节，不会出现大规模扩容。