国泰君安与海通证券合并获受理，公募“一参一控一牌”问题何解？

专题：国泰君安换股合并海通证券预案出炉：10日复牌，合并后将用新名称

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　　国泰君安、海通证券合并重组又进一步。12月23日晚间，两家公司同步发布公告，宣布本次合并重组申请正式获得中国证监会及上海证券交易所受理。

　　公告显示，12月23日，收到上交所出具的《关于受理国泰君安证券股份有限公司换股吸收合并海通证券股份有限公司并募集配套资金申请的通知》。上交所依据相关规定对申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。

　　同日，中国证监会就本次交易涉及的包括国泰君安与海通证券合并、海通证券解散、海富通基金管理有限公司变更主要股东及实际控制人、富国基金管理有限公司变更主要股东、海通期货股份有限公司变更控股股东及实际控制人等行政许可（金麒麟分析师）申请依法予以受理，并出具《中国证监会行政许可申请受理单》。

　　两家综合性券商同类业务和子公司未来如何整合一直是市场关注的焦点。在公募基金领域，海通证券持有海富通基金51%的股权，为其控股股东，持有富国基金27.8%的股权，为参股股东；国泰君安证券旗下有控股51%的华安基金，以及正在等待批复的国联安基金49%股权，同时国泰君安资管也拥有公募牌照。

　　根据最新的并购草案，截至2023年末，华安基金的资产管理规模为6752.92亿元，国泰君安资管的管理规模为5430.92亿元，海富通基金管理规模为4129 亿元，富国基金管理规模约1.4万亿元。

　　值得注意的是，两家券商分别控股的公募基金在业务资质上不完全相同。根据基金业协会网站数据，相比华安基金，海富通基金具有企业年金与职业年金基金投资管理人、全国社会保障基金境内委托投资管理人、基本养老保险基金投资管理人等业务资质。有业内人士透露，未来或给国泰君安三年至五年左右的缓冲期，逐步解决“一参一控一牌”的股权问题。

　　此外，国泰君安、海通证券同时披露了本次合并重组报告书（草案）的申报稿及修订说明。相较于11月21日两家公司发布的合并重组报告书（草案），本次披露的申报稿对部分内容进行了修订。