2025冬季达沃斯论坛未来金融科技峰会——金融科技圆桌对话

专题：世界经济论坛年会_2025冬季达沃斯

　　1月21日，由OKG联合新浪财经主办的“2025冬季达沃斯论坛·未来金融科技峰会”在瑞士达沃斯举行。

　　金融科技圆桌对话中，在新浪财经北美站站长康路的主持下，全球公共投资基金论坛执行董事、纽约大学兼职副教授Winston Ma，Lexify律所合伙人、执业律师Alberto Borri，IMD世界竞争力中心主任、金融学教授Arturo Bris展开了精彩讨论。

　　以下为部分实录：

　　MC：你对加密货币未来的发展轨迹有什么看法？也许我们将来可以看到加密货币的大规模应用？

　　Ma：是的。目前，零售推动了市场的发展因此，机构对于下一阶段将是超级、超级重要的。因此，从机构方面来说，在接下来的几个月里，有两个非常重要的因素。其一，美联储。如果它继续宽松或降息，那么会让更多的机构类资金不必要地全面进入市场中。第二，关系。因为特朗普说他上任第一天就会解雇证交会主席。因此，现任美国证券交易委员会（SEC）主席决定不再留任，辞去主席一职。所以，目前还不清楚是否会从新的证券交易委员会或国会获得新的监管说明，以进行更全面的监管。因此，目前能否让更多的机构资本放心地将资金投入市场，还有待观察。

　　MC：布里斯教授，也许你能给我们带来更多关于欧洲的观点。

　　Arturo：我只想提三个方面，我认为这三个方面将标志着加密货币的发展。一位教授早些时候在演讲中已经提到，CBDC将标志着一个新货币体系的建立或诞生，这将导致金融业的巨大变革。其次，当谈论私人发行的加密货币时，我看到了两种不同的趋势。一种是我所说的具有商业模式的加密货币，比如索拉纳（Solana）或卡达诺（Cardano），这些加密货币通过创造新的商业模式，实际上正在改变公司的运营方式。由于加密货币是传统货币体系的替代品，利用加密货币的商业模式正在进行大规模创新。最后是传统的加密货币比特币、以太坊等，它们仍然是大规模的投资产品。我不会像以前那样称它们为仙股，但我认为，投资产品不应与沃尔玛或福特的股票相提并论，而应与美元或瑞士法郎相提并论。因此，作为一种投资和可投资资产类别，这类加密货币将继续存在并发展壮大。例如，美国创建了 ETF，欧洲的养老基金可能会引入投资加密资产的可能性等等。我认为，这三个趋势标志着加密货币在未来的大规模增长。

　　Alberto：正如布里斯教授所说，我认为，央行数字货币在未来几年将是一个非常具有颠覆性的话题。在我看来，2025 年将是欧洲对 MiCA（《加密资产市场法案》）进行监管的年代，我们也在阿联酋开展工作，因此我们对这类项目采取的方法也是如此，但我仍然认为，这项技术的正确方案和正确方法是技术中立原则。我们看到，欧洲有时会对一些加密货币项目的授权等施加更大的压力和要求，因为他们对这些技术有点恐惧。现在，有关部门正在对这些新产品等进行深入研究。但从权威和监管的角度来看，我们不必过多地阻止这些市场的创新和发展。因此，在未来几年里，我认为当局监管与新产品、新代币之间的这种平衡，仍将是世界不同国家重要采用的关键方面。最后，我也同意，像比特币等去中心化的加密货币将在未来对当前的金融和监管格局发挥重要作用。

　　MC：你认为 Web 3.0 和区块链在推动金融科技创新方面发挥了什么作用？比方说，Web 3.0 或区块链技术的下一个令人兴奋的用例是什么？或者，你能和我们分享一下人工智能可能会如何改变这个行业吗？

　　Arturo：我想谈谈纯资产代币领域的两项重要创新和用途。我认为，我们看到的是巨大的金融创新空间，而引领这一趋势的国家实际上是监管最好的国家，例如阿联酋、新加坡和瑞士。实际上，美国在这个世界上远远落在后面。有时当我听到来自美国的故事时，在我看来就像是我们在谈论十年前的事情。举个简单的例子，三四年前，在瑞士，一位玻利维亚企业家发行了一种资产代币，将他在玻利维亚的奶牛场代币化，它的名字叫 “Finca token”，是在瑞士根据瑞士法规合法发行的，完全由玻利维亚奶牛支持的注册代币。因此，当您购买价值1000美元的代币时，您实际上是在购买价值1000美元的奶牛，这带来的安全感是以前从未有过的。600年来，在金融市场上，我们从未有过真正代表资产所有权的安全感。股权并不代表资产所有权，它们只代表违约情况下的资产所有权。因此，这是一项了不起的创新，最终让玻利维亚的一位农民在瑞士从瑞士企业家那里筹集到了资金。你能把这种代币称为加密货币吗？是的，只要它能被接受为支付手段。但原则上，那是一个不同的世界。

　　第二个方面，我看到了大规模的创新。当你把人工智能、虚拟现实和区块链技术结合起来，你就创造了这个Web 4空间。在这个空间里，你有大量的公司层面的创新机会，例如，可以把元宇宙货币化。也就是说，能够创造出客户忠诚度标记化方法的公司。因为区块链技术和代币的优势在于，你可以将所有东西代币化，包括你的客户忠诚度。实际上，我可以通过链接我的产品，为我的产品创造价值。我可以卖一块瑞士手表，把它与一种只提供给客户的代币联系起来。我们在阿联酋和新加坡都有几个例子，他们正在使用代币进行公司创新，这已经超出了金融创新的范畴，我觉得这一切真的很神奇。但是，再次回到关键的监管问题，只有在监管非常严格的辖区，创新才会最多，因为创新者需要透明度，需要知道他们能做什么。

　　MC：稍后，我们将深入研究该条例。但首先，我想跟温斯顿接着问同样的问题。您能与我们分享更多的使用案例吗？比如，你认为现在哪里最令人兴奋？我们注意到，最近人们在谈论人工智能机构，它已经被用于一些区块链技术或类似的项目中。您能详细介绍一下这部分内容吗？

　　Ma：今天，我们从金融科技的角度来谈谈加密区块链，但从另一个角度来看，这就是数据管理技术。因此，在人工智能领域，我们需要更好、更全面的数据管理技术。我认为这就像 A、B、C、D，你有人工智能、区块链和云计算，然后你需要数据中心和数据分析。所以从本质上讲，我们越是进入人工智能世界，实际上就需要更多的数据管理。因此，如果我们从更多的技术角度来看，区块链是一个非常重要的数据管理工具。

　　MC：你认为人工智能代理、这种创新能在欧洲发挥作用吗？

　　Alberto：在欧洲，欧盟是最早发布人工智能法案的监管机构之一。因此，人工智能监管在欧洲没有真正重要的人工智能实体，因为我们很清楚，最大的人工智能实体在美国。 OpenAI刚刚在瑞士苏黎世开设了分公司，但据我所知，如今他们在欧洲的影响力并不大。所以，目前隐私是监管机构关注的首要问题。

　　MC：现在我们来谈谈监管框架是什么？

　　Ma：我认为最好的例子就是特朗普硬币，因为它有这样的波动性，而且它有．．．．．．

　　Arturo：迷雾。

　　Alberto：对。

　　MC：因此，最好有一个人工智能代理。

　　Ma：完全正确。在正常的资本市场上，如果有这样打的波动，监管机构将介入。因此，平衡是非常重要的。随着特朗普新政府的上台，我们将看到美国证券交易委员会对大型科技公司、加密货币公司采取的法律行动会大大减少。即使换了美国的证监会主席，这并不意味着新的加密货币法律出台，因为保护散户对整个资本市场非常重要。

　　Arturo：我不太同意这个问题的前提，因为你的问题的前提是，我们如何在创新、促进创新和保护客户之间取得平衡？我认为，有一种既定的智慧，例如，我认为是由马克-扎克伯格（Mark Zuckerberg）发起的，当时他给《金融时报》写了一封著名的信，抱怨欧洲的监管会阻碍创新。事实上并非如此，恰恰相反。许多金融机构在面对人工智能时都采取观望态度，因为他们说，在监管数据管理之前，我不能在公司实施任何人工智能项目。所以我完全同意阿尔贝托的观点。欧盟法案实际上将促进欧洲人工智能的大规模创新，因为欧洲的银行都不知道哪些数据可以使用，哪些数据不能使用。所以，我认为问题在于如何保护客户的隐私和数据、提高透明度和信任度。但我希望我们有更多的监管，以便更好地创新。

　　MC：最近也有一些新闻，不同国家对加密货币有不同的规定。而最近，萨尔瓦多被广泛讨论，因为 Tether 宣布将他们的第一个实体总部迁入该国。

　　Alberto：是啊，这就是一个例子。正如布里斯教授所说，在过去的一段时间里，由于美国证券交易委员会（SEC）的不确定性，公司和参与者纷纷撤离美国。如果有一个规定进行明确的分类，情况可能会有些不同。

　　MC：接下来，我们将讨论一个非常重要的话题，那就是如何让我们的社区更加可持续发展。就像我们之前和希拉已经讨论过的金融包容性问题一样。我只想听听这边所有小组成员的意见。比如，加密货币和区块链技术在推进全球可持续发展目标（如减少不平等或提高透明度）方面能发挥什么作用？

　　Ma：双管齐下。区块链作为一种数据管理工具，可以再次非常有效地用于可持续工具。但我们都知道，目前，这是一个非常耗能的能源密集型数据工具。因此，我们必须在人工智能的发展已经推动数据中心对能源的需求时，对其进行研究。对于人们来说，寻找支持区块链的可再生能源已经成为一个非常尖锐的问题。

　　MC：非常感谢你们的分享。事实上，没有人比布里斯教授更了解如何建设一个更加公平、可持续发展的世界，因为您在这一领域的广泛研究和专业知识，实际上有助于许多全球政策的制定。那么，我是否可以邀请您做一些总结性发言，以结束本次小组讨论以及反馈意见？

　　Arturo：谢谢。我认为，我们正经历着金融史上的一个惊人时期。作为一名金融学教授，我认为自己非常幸运，因为正如我刚才所说，我们正在经历的是过去 500 年中从未见过的，们看到了全方位的转型，包括主权财富基金对不同资产类别的投资、中央银行对货币体系的真正颠覆、由新技术驱动的新商业模式，这种新技术创造了一种新的支付系统，我们可以称之为实用代币或资产代币。因此，归根结底，公司也有巨大的能力以截然不同的方式获得资金。因此，如果我们将其与人工智能等其他新技术很好地结合起来，我们的社会将在未来几代人中变得更加美好。

　　MC：未来的道路将非常精彩。我要向所有发言人、小组成员，还有现场和在线观众表示感谢。非常感谢您参加今天的会议，祝你在接下来的活动中一切顺利，谢谢。

　　据了解，‘2025冬季达沃斯论坛·未来金融科技峰会’由OKG联合新浪财经在世界经济论坛期间举办，在“智能时代的合作”背景下，致力于寻找全球金融格局重塑之路，探索全球金融科技愿景——链接创新，链接未来。

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。